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        關于如何防范股指期貨套利交易的風險

        玉璇

        一般而言,套利交易的風險較低,比較適合于風險偏好程度較低的投資者。在實際操作中,套利交易的一些風險仍然需要投資者加以關注,主要包括以下幾種。小編在這里給大家帶來關于如何防范股指期貨套利交易的風險,希望大家喜歡!

        如何防范股指期貨套利交易的風險

        1、沖擊成本風險

        在進行期現套利構建股票現貨的組合時,可能由于股票市場的流動性不足而產生較高的沖擊成本,即成交價高于(買入時)或低于(賣空時)計算套利時的股價,從而影響套利收益。

        實際操作中,套利者往往會對沖擊成本形成一定的預估,以拓寬無套利區間。然而沖擊成本的預估精確度與套利決策仍高度相關,體現為錯失一些套利機會或者套利后收益為負。

        2、跟蹤誤差風險

        由于種種原因,期現套利所構建的股票組合通常無法完全復制標的指數成份股,從而形成一定的跟蹤誤差。這些原因可能包括:

        其一,由于滬深300指數樣本較大,構建相應的股票組合需要大量的資金;其二,按照權重匹配的原則,在構建時通常會出現不滿一手(100股)的股數;其三,構建股票組合時,其中某些股票漲?;蛲E频?,必須對組合進行調整。因此,在成本可控的前提下,應盡量提高股票組合同滬深300指數的擬合度。

        3、資金管理風險

        由于股指期貨交易采用保證金制度和強行平倉制度,套利交易中所建立的股指期貨頭寸就有可能因為資金管理不善而面臨被強行平倉的風險。當行情急劇變化時,甚至可能出現穿倉的風險。

        4、強制減倉風險

        當股指期貨市場出現連續兩個同方向單邊市的極端行情時,為穩定市場和防止風險進一步擴大,交易所有可能啟動強制減倉措施,即按一定的規則對處于盈利狀況的持倉與虧損達到一定程度的平倉報單進行自動撮合成交以強制減倉。如果投資者套利交易中的股指期貨持倉處于盈利狀況,且正好滿足強制減倉的相關條件,就有可能被強制減倉,從而直接導致套利計劃的終止。

        不難看出,投資者在進行套利交易時,不僅要考慮現貨市場的實際情況,還應時刻關注股指期貨市場的行情變化,更要做好期貨頭寸的資金管理,才可能使股指期貨套利交易真正成為“低風險”的獲利途徑。

        股指期貨交易即將恢復常態化

        胡政當時指出,中金所持續完善市場交易規則,優化參與者結構,促進股指期貨市場功能的發揮。近年來,股指期貨市場成交持倉比保持穩定,投資者結構日趨合理,以證券自營、私募基金、QFII、RQFII為代表的金融持牌機構已經成為市場最主要的參與者,日均持倉量占市場比重接近70%。

        股指期貨操作三大要務介紹

        一、關注權重股的走勢

        市場的有句俗話說得好“大魚吃小魚,小魚吃蝦米”,一般期指的大戶總會有手段來控制局面,拉升或者打壓成分股中權重大的股票影響現貨市場,從而拉高或壓低期指的走勢,因此,我們在做指數期貨投資的時候,也需密切留意。

        二、做足收市功課

        期指交易與投資股票類似,也分為長期與短期投資,在這里主要講的是“即日鮮”即超短線交易的策略。

        這種交易方式主要依賴于技術性分析,比方說,我們需要在每天收市后,測算次日的走勢,這可能需要長期關注市場的敏感度積累,對于經常交易的投資者來說,一般情況下是能夠大概預測到短期的阻力位、支撐位及中軸點位,只是在交易當中,投資者由于心理素質的差異,從而導致盈虧的結果不同。

        在這里,用一種常用測算點位的方法——三等分法:我們把當天的最高價稱為H,把當天最低價稱為L,把當天的收市價稱為C,波幅TR為最高價與最低價之間的差額即TR=H-L,然后,預測第二天的最大阻力位叫做AH.預測次初級阻力位叫做BH,預測初級支持位叫做BL,預測最大支持位叫做AL;

        同時,一個重要的中軸位CDP是三數之和除以3的平均價,這個CDP實際是當天的平均波幅.但它剛好是第二天的中軸位。各預測價位的計算公式是:CDP=(H+L+C)/3;AH=CDP+TR;BH=2CDP-L;BL=2CDP-H;AL=CDP-TR。

        當然,公式是死的,市場是活的,這些指標只能作為參考的依據,同時需結合自己對市場的敏感度作修正。

        三、遵守紀律控制風險

        股指期貨具有較大的杠桿效應,高風險高回報的品種,當日的漲跌波動較大,香港市場又經常會出現跳空缺口,因此,及時設好止損,控制風險是十分重要的。尤其是對一般資金額度有限的散戶來說,當市況出現與自己期望相反的走勢時,若不及時止損,時刻有爆倉的風險。

        除了設止損位之外,投資者還需切忌“手癢”,并要具有敢于承認失敗的勇氣。有句俗話“決定越多,錯誤越多”,期指一般都實行T+0制度,可進行多次交易,有些投資者做了幾單交易,發現均有收益,貪婪的心理就會出現,做了一單,還想多賺一點,最后的結果是盈利回吐,甚至還出現倒虧,最后以后悔收場。

        此外,要敢于面對失敗,幾單失誤后,不要抱有立刻尋找一個大的機會翻本的心理,有這種心理的結果是越做越錯,越錯越做,惡性循環;而最好的方式是馬上收手,總結經驗,調整自己的狀態。

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